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利潤(rùn)暴跌53%！需求萎縮、關(guān)稅懸頂，集裝箱航運(yùn)“寒冬”將至？
來(lái)源：天津友通國(guó)際供應(yīng)鏈有限公司
發(fā)件人：
時(shí)間：2025-11-28
當(dāng)前，圍繞集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)的種種猜測(cè)中，波動(dòng)性因素不斷累積。一些試圖“推高”市場(chǎng)的言論，遭遇了經(jīng)濟(jì)現(xiàn)實(shí)的沉重打擊。
分析機(jī)構(gòu)Alphaliner周報(bào)指出，與第二季度相比，第三季度全球前九大航運(yùn)公司的利潤(rùn)有所增長(zhǎng)，貨量和運(yùn)價(jià)均實(shí)現(xiàn)環(huán)比上升?！敖Y(jié)果就是，公布息稅前利潤(rùn)（EBIT）的九大航運(yùn)公司，該季度平均運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率達(dá)13.7%，高于上一季度的9.9%。盡管與去年同期的高利潤(rùn)和高利潤(rùn)率相比有所下滑，但從歷史角度看，當(dāng)前利潤(rùn)和利潤(rùn)率依然強(qiáng)勁，且遠(yuǎn)好于年初預(yù)期?！?/span>
航運(yùn)公司仍保持盈利，但趨勢(shì)明顯向下。若不計(jì)入地中海航運(yùn)，這九家航運(yùn)公司的平均年度利潤(rùn)同比下降近53%。其中，萬(wàn)海航運(yùn)表現(xiàn)最佳，收入下降28%；海洋網(wǎng)聯(lián)船務(wù)（ONE）表現(xiàn)最差，收入銳減80%。
與Alphaliner相對(duì)樂(lè)觀(guān)的報(bào)告基調(diào)不同，海事戰(zhàn)略國(guó)際公司（MSI）的月度《地平線(xiàn)報(bào)告》結(jié)論悲觀(guān)：“我們對(duì)未來(lái)三個(gè)季度主干航線(xiàn)需求的評(píng)估不容樂(lè)觀(guān)。預(yù)計(jì)跨太平洋東行航線(xiàn)（Transpacific EB）將出現(xiàn)大幅萎縮；同時(shí)，我們預(yù)計(jì)亞歐西行航線(xiàn)（Asia-Europe WB）和跨大西洋西行航線(xiàn)（Transatlantic WB）的貨量將有所放緩?！?/span>
北歐港口擁堵和延誤問(wèn)題嚴(yán)重，這在一定程度上支撐了亞洲出口貨物的運(yùn)價(jià)。盡管歐洲市場(chǎng)是個(gè)例外，但MSI認(rèn)為，未來(lái)一年，所有三大東西向主要貿(mào)易航線(xiàn)的需求都將放緩，而運(yùn)力供給卻將持續(xù)增加，且2026年全年運(yùn)價(jià)都將處于低位，同時(shí)預(yù)計(jì)拆船量微乎其微。
考慮到絕大多數(shù)新造船訂單都是大型船舶，而租船市場(chǎng)的船舶往往規(guī)模較小，因此新訂單對(duì)租船市場(chǎng)影響有限。租船市場(chǎng)“實(shí)際上與近期貨運(yùn)市場(chǎng)動(dòng)態(tài)脫節(jié)，因?yàn)榭捎么岸倘睂?dǎo)致供應(yīng)緊張，而班輪公司需求持續(xù)”。
總部位于香港的咨詢(xún)公司Linerlytica稱(chēng)，今年僅14艘總計(jì)9457標(biāo)準(zhǔn)箱（TEU）的船舶被拆解，12月無(wú)船舶送去拆解，“因?yàn)楦咦獯M(fèi)使得老舊船舶免于拆解命運(yùn)”。
對(duì)于航運(yùn)公司而言，一個(gè)看似不太可能的救濟(jì)來(lái)源或許是美國(guó)最高法院。目前，美國(guó)最高法院正在審理一起由多家美國(guó)進(jìn)口商提起的案件，這些進(jìn)口商挑戰(zhàn)特朗普利用《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》實(shí)施廣泛且嚴(yán)格的進(jìn)口關(guān)稅。
美國(guó)貿(mào)易代表Jamieson Greer對(duì)媒體表示，他預(yù)計(jì)最高法院將于今年就特朗普關(guān)稅的挑戰(zhàn)作出裁決?！拔覀冎溃凑照r(shí)間表，法院可能要到春季甚至6月才會(huì)公布裁決結(jié)果。我猜他們會(huì)提前公布，無(wú)論結(jié)果如何，我們都已做好下一步準(zhǔn)備?！?/span>
MSI認(rèn)為，如果法院裁定政府?dāng)≡V，將“暫時(shí)免除關(guān)稅，而額外的不確定性可能引發(fā)又一波美國(guó)進(jìn)口商的預(yù)防性前置采購(gòu)潮，以防關(guān)稅通過(guò)更正式的途徑恢復(fù)”。
盡管集裝箱航運(yùn)市場(chǎng)或許仍存在轉(zhuǎn)機(jī)的希望，而且特朗普政府也確實(shí)有迅速改變政策方向的能力，但分析人士的整體基調(diào)仍較為悲觀(guān)。Linerlytica在其周報(bào)中指出，集裝箱海運(yùn)需求增長(zhǎng)（以標(biāo)準(zhǔn)箱海里計(jì)）已低于船舶供應(yīng)增長(zhǎng)，今年剩余時(shí)間的前景黯淡。
“冬季淡季，航運(yùn)公司不愿削減運(yùn)力，這導(dǎo)致主要航線(xiàn)運(yùn)價(jià)承壓，其中跨太平洋航線(xiàn)運(yùn)價(jià)面臨最大壓力?！盠inerlytica評(píng)論道，并補(bǔ)充稱(chēng)，供需前景愈發(fā)失衡，“若船舶重返蘇伊士航線(xiàn)，情況可能進(jìn)一步惡化”。
文章來(lái)源：杰西圈
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